| De Europese Centrale Bank heeft een gemeenschappelijk monetair beleid, maar de effecten daarvan kunnen per land verschillen. Hoe groot die verschillen zijn, is afhankelijk van de financiële structuur van de EU-landen. Daarbij geldt in het algemeen dat landen met een sterke financiële structuur minder invloed ondervinden dan landen met een minder sterke structuur. Adam Elbourne verrichtte onderzoek naar econometrische methoden om de effecten in te schatten. Vector-autoregressiemodellen (VAR-modellen) spelen daarin een belangrijke rol. Elbourne lette vooral op het aantal en de grootte van banken in de EU-landen en, in latere instantie, op de rol van effectenbeurzen en huizenprijzen. Het bleek dat de modellen eigenlijk tekortschieten, ze leveren beperkte informatie. Dit betekent volgens Elbourne echter niet dat de financiële structuur kan worden genegeerd. Uit het onderzoek blijkt ook dat de financiële structuur van Groot-Brittannië zo verschilt van die van de andere Europese landen, dat een gemeenschappelijk monetair beleid minder goed past. |
