| Op financiële markten is het vermogen om accurate voorspellingen te kunnen maken van rendementen en risico s van groot belang. In zijn proefschrift Modeling and Forecasting Stock Return Volatility and the Term Structure of Interest Rates onderzoekt Michiel de Pooter de voorspelbaarheid van de onzekerheid in toekomstige aandelenrendementen. Ook combineerde hij modellen om rentestanden beter te kunnen voorspellen. Deze methode blijkt voor de korte en middellange termijn goed te werken. De onzekerheid (ook wel volatiliteit of risico genoemd) in toekomstige aandelen rendementen is een illuster begrip omdat deze, in tegenstelling tot rendementen zelf, niet rechtstreeks gemeten kan worden. De Pooter toont in zijn proefschrift aan dat volatiliteit tot een grote hoogte wel beter meetbaar wordt, als er schattingen gebruikt worden die gebaseerd zijn op rendementen die vaak gemeten worden. De Pooter beschouwt empirische modellen die uitgaan van deze zogeheten gerealiseerde volatiliteitsschattingen en laat zien dat deze modellen de volatiliteit van aandelenrendementen goed voorspellen. In het proefschrift wordt aangetoond dat beleggers met deze voorspellingen de risico s in hun portefeuilles kunnen verlagen, en zo betere resultaten boeken. In zijn proefschrift onderzoekt De Pooter ook de voorspelbaarheid van het niveau van toekomstige rentestanden. De hoogte van korte en lange rentes hangt sterk samen met de stand van de economie en worden mede bepaald door de acties van centrale banken, zoals de Amerikaanse Federal Reserve en de Europese Centrale Bank. De Pooter laat zien dat empirische modellen goede voorspellingen genereren voor rentestanden op korte- en middellange termijn, vooral wanneer de voorspellingen van verschillende modellen gecombineerd worden. |
