KNAW

Research

Corporate Bond Issuers

Pagina-navigatie:


Update content


Title Corporate Bond Issuers
Period 09 / 2002 - 11 / 2006
Status Completed
Dissertation Yes
Research number OND1302371
Data Supplier Website ERIM

Abstract (NL)

Obligaties zijn een relatief onderbelichte vorm van ondernemingsfinanciering. In zijn proefschrift Corporate Bond Issuers (Emittenten van bedrijfsobligaties) richt Willem Schramade zich daarom op bedrijfsobligatiefinanciering en haar kosten en effecten. Inkopen van obligaties om naar een efficiëntere financiële structuur te gaan, is in het voordeel van zowel obligatiehouders als aandeelhouders, aldus de promovendus. Schramade volgt bedrijven die obligaties uitgeven (emittenten) vanaf hun eerste uitgifte tot aan de eventuele terugkoop van hun eigen obligaties. Hij stelt dat de introductie van obligaties voordelig is voor aandeelhouders, mits de obligaties meer druk op het management zetten om overtollige kasstromen uit te keren. Uit eerder onderzoek blijkt dat bankrelaties voordelig kunnen zijn. De promovendus concludeert echter dat ondernemingen die afhankelijk zijn van banken daarvoor een prijs betalen in de vorm van hogere uitgiftekosten van hun obligaties. Ook emissiefrequentie blijkt van invloed te zijn op de kosten: bedrijven die vaker obligaties uitgeven betalen minder rente, dankzij betere marktkennis en reputatie. Teveel uitgeven is echter ook niet goed, wat suggereert dat er een optimale ondernemingsspecifieke emissiefrequentie bestaat. Inkopen van obligaties om naar een efficiëntere financiële structuur te gaan, is in het voordeel van zowel obligatiehouders als aandeelhouders, aldus de promovendus.

Related organisations

Related people

Supervisor Prof.dr. A. de Jong
Project leader Prof.dr. P.G.J. Roosenboom
Doctoral/PhD student Dr. W.L.J. Schramade

Classification

A81000 Labour
D43000 Economics

Go to page top
Go back to contents
Go back to site navigation